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国海证券08月20日发布研报称，给予金徽酒（603919.SH，最新价：25.57元）增持评级。评级理由主要包括：1）产品结构稳步提升，省外市场加速开拓；2）结构优化+税率优化提振2023Q2业绩，现金流表现亮眼；3）作为为数不多的上市民营酒企之一，公司高管团队稳定，机制灵活、激励充分；股权问题解决后管理层可以更加专注于企业经营。风险提示：1）消费复苏节奏受抑制；2）市场竞争加剧导致费用提升；3）经济大幅波动致白酒价格下滑；4）产品升级节奏不及预期；5）食品安全风险；6）相关数据及资料与公司公布内容如有差异，以公司公布内容为准。