作者 | 杨锐 编辑 | 吾人 来源 | 融中财经(ID：thecapital)

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4月3日，港交所文件显示，理想汽车第一外部大股东、美团CEO王兴连续三个交易日减持理想汽车港股，共计套现约1.28亿港元。

而早前的一周，3月20日至3月23日，王兴也有持续减持动作。在这近半个月的时间里，王兴在理想汽车港股的持股比例从22.57%收窄至22.35%，到手4.20亿港元。

0.22% 的减持对应的是4.20亿港元，如果按照此轮减持的股价计算，王兴最少在理想的账面浮盈有400亿港元。

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钱紧的美团

王兴和理想的联系始于2019年，此年的8月，理想汽车宣布完成5.3亿美元C轮融资，其中王兴以个人出资领投该笔融资。之后，美团又连续参与理想汽车三轮融资。

两年之后，理想汽车在港股上市。成就了王兴“做投资只会是自己最后的一份工作”的基础。

上市之后理想的股价一路走高，最高点达到165港元，同时，产量也节节攀升。

今年3月，理想汽车共交付新车20823辆，再次实现单月交付超2万辆的成绩，同比增长88.7%。在造车新势力中，理想汽车是少数表现较好的公司之一。

目前，理想汽车与另外两家造车新势力——蔚来汽车、小鹏汽车，已拉开距离。数据显示，一季度蔚来汽车交付量为31041辆，同比增长20.5%；一季度小鹏汽车交付量为18230辆，同比下跌近50%。

2022年，理想汽车全年车辆销售收入为441.1亿元，同比增长68.8%；车辆毛利率为19.1%，2021年为20.6%；2022年经营亏损为36.5亿元，亏损额同比增加259.3%。同期，蔚来汽车整车销售毛利率为13.7%，2021年为20.1%；全年净亏损为144.4亿元，同比增长259.4%。小鹏汽车全年毛利率为11.5%，同比下滑1个百分点；全年净亏损91.4亿元，同比扩大87.9%。

“我们十分高兴地看到，凭借强大的产品力和用户认可度，在中国30-50万SUV市场中，理想汽车已经拥有将近20%的市场占有率，成为家庭用户首选的豪华SUV品牌之一。”理想董事长兼CEO李想曾前表示。

理想汽车交付数据亮眼，王兴为何要频繁减持理想汽车呢？

业内人士分析认为，这可能与美团的财务状况有关以及整个汽车行业的发展前景有关。

财报显示，2022年，美团实现了营收1147亿元，同比增长17.7%，但净亏损达到了43.8亿元，同比扩大了67%。与此同时，美团的现金流也出现了紧张，截至2022年底，其经营活动产生的现金流净额为-66.5亿元，同比下降了153%。

因此，王兴可能需要通过套现理想汽车股份来增加自己和美团的资金储备。

美团“钱紧”的一个重要表现，就是对外投资的大幅放缓。

美团真正意义上的投资源于2014 年，彼时曾任腾讯产业共赢基金执行董事、腾讯投资并购部助理总经理的陈少晖加入到美团，成为美团战略投资副总裁。陈少晖的到来，极大地影响了美团向外投资的步伐。

自2014年至今，8年时间里美团已公布的投资事件约在70多起。

整体来看，美团战投在陈少晖到来的2年后，2015年投资事件达 10 起，2016 年达 12 起，进展较快。这段时间美团在“千团大战”中胜利，业务主线发展逐渐稳定，美团开始在投资上发力。

2017年在这一年成立了“设立美团点评产业基金”，即美团龙珠前身。当年，美团出手投资事件共7起。此后在 2018 年，美团战投投资达到11起。但紧接着在 2019 年，又出现了转变，投资事件仅为3起。2020年和2021 年，美团战投出手投资逐渐频繁，并在 2021 年投资事件达到了15起，成历年之最。

美团龙珠成后，专注于大消费领域的项目投资，LP包括美团、腾讯、新希望等一批大型企业及专业母基金。2017年至2019年，美团龙珠分别对外投资4起，5起、5起。而在2021年，美团龙珠在投资节奏上迎来大爆发，投资事件达到了15 起，是过往每年的三四倍。

然而，2022年以来，无论是被反垄断法遏制住脚步，还是经济下行的大环境，亦或是企业内部战略的收缩，大厂们在当下集体沉默了不少，美团的投资节奏也明显放缓。

去年，美团在消费领域只有一笔投资投向了坚果炒货经营商薛记炒货。而其他领域的投资也寥寥无几。

不过，多位业内人士表示，美团看好国产电动车企的发展，减持不意味着放弃理想汽车。

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关键先生

事实上，王兴是理想汽车的关键先生。

2020年7月，李想在上市仪式上颇有感触地说，在2019年没人愿意再投理想汽车的情况下，他曾“厚着脸皮”出去寻找资金，好朋友王兴最终选择站在他的身旁。

其实，李想和王兴是同属一个圈子的朋友。

根据《中国企业家》报道，当年李想还在汽车之家时，源码资本的曹毅拉着李想、周亚辉和王兴谈一个汽车相关的项目，他们决定投一大笔钱让周亚辉挑头来做，“但是周这个人兴趣太广，沉不下心，最后不了了之。”而曹毅做的源码资本，LP不仅有李想和秦致，还有吴世春、周航和徐易容等人，此外还有同为龙岩老乡的美团创始人王兴和字节跳动创始人张一鸣。

事实上，王兴和美团重仓理想的一个重要原因，便是看中创始人李想本人。王兴对他赞赏有加，直言他是一位非常有潜力的创业者，以至于很多人低估了他。王兴相信，未来李想会成为中国顶级创业家，而且是从未上过大学的创业家。“他的想法与众不同，他了解创业，也了解汽车，更了解电动汽车，是一位有远见的创业者，脚踏实地的创业者。”

2019年，理想汽车融资遇阻，市场上只要能投出几亿美金的机构，能见的李想都见了，还是没有拿到融资。无奈之下，李想去找了那些有钱的哥们。

据说李想当时一共见了四个已经非常成功的互联网公司CEO，最后其中的两人同意对其进行投资，这两人就是王兴和张一鸣。结果是当年8月，理想汽车宣布完成5.3亿美元C轮融资，王兴个人出资3亿美元领投。2020年6月，理想汽车5.5亿美元D轮融资，其中5亿美元由美团领投。

短短一年时间，王兴及美团关联方累计向李想投资超过11亿美元。

2020年，理想汽车美国纳斯达克上市过程中，美团又再次认购3亿美元，而王兴个人认购3000万美元。2020年12月，理想汽车增发4700万ADS。王兴又再次参与认购2000万美元。

可以说，理想汽车如今能够成功上市并且估值百亿美金，离不开王兴在关键时刻的加持。

李想曾在媒体上如此评价他和王兴的关系：“第一是给我们‘供血’，而且是雪中送炭，这个肯定是一辈子的恩了。第二是王兴很多时候从认知层面给了我很多启发，我觉得这是他给我的两个最大的帮助。”

而王兴则曾在2020年8月美团电话会议中谈及为何重仓理想汽车，他说，很多投资者还是低估了电动汽车和理想汽车的潜力。就像很多人一年前或几年前并没有真正看到特斯拉的潜力。因此，其相信理想汽车是值得“我相信理想汽车会是一家成功的公司，所以我也看好这笔投资。”

此外，王兴还说，“理想汽车正在研发自动驾驶技术，也在研究创新的人车交互，包括语音控制等等。这些方面未来会与美团的业务产生协同效应。”

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转投自动驾驶和机器人

值得注意的是，虽然美团正在收缩投资战线，但从2020年6月参与投资理想汽车开始，其向科技领域转变的趋势尤为明显，并执着于投资自动驾驶、机器人、先进制造等领域。

去年5月，工业无人车辆提供商“未来机器人”宣布获得由美团、五源资本领投的5亿元人民币C+轮股权融资，成立于2016年的未来机器人，由香港中文大学博士团队联合创办，主要从事将计算机视觉、运动控制、人工智能、深度学习等技术相结合的工业无人车辆开发及生产。目前，未来机器人已开发并量产9大系列无人叉车、无人牵引车产品，覆盖机械制造、汽车零配件、石油化工、第三方物流、电商物流、快消品、医疗制药、新材料等行业。

公开资料显示，未来机器人布局海内外市场，已经累计在全球销售1500+产品，落地350+项目，与50+世界500强企业达成合作，业务遍及全球30多个国家和地区。

王兴在2021年3月的财报电话会议上指出，“2020年下半年，我们投资了一些初创公司，所有公司的名字都有个共同点，都含有‘Robotics’，这对我们来说很重要，机器人意味着智能硬件。我更看好服务行业的机器人技术。”

此外，在美团及美团龙珠近几年的投资名单中，与自动驾驶相关的公司还有毫末智行、禾赛科技、嬴彻科技、轻舟智航等。这些公司又可以分成两类，一类是供应商，在产业链上下游占据核心位置，同时又能与美团无人配送业务展开合作，包括毫末智行和禾赛科技。

其中美团战投先后在2021年2月和12月毫末智行投资了2次。

公开资料显示，毫末智行该公司为长城汽车于2019年独立注册的智能驾驶公司，公司两大核心人物董事长张凯和 CEO 顾维灏分别来自长城汽车和百度，前者拥有超过 20 年的汽车工程研发经验，后者曾在百度负责 L3 级自动驾驶、车联网、地图等多项业务。因为深度绑定长城汽车，使得毫末智行自问世就比同行拥有更高起点，目前融资总额达到了13亿元。

而2014年创立于上海的禾赛科技已于今年2月10日在纳斯达克正式上市，融资额度超2亿美元，市值超过26亿美金。禾赛也成为2023开年以来第一家赴美IPO的硬科技企业。

官方信息显示，禾赛科技主要葱丝机器人和自动驾驶汽车“眼睛”的开发，是全球自动驾驶及高级辅助驾驶(ADAS)激光雷达的领军企业。据悉，禾赛具备强大的车规级规模化生产能力，客户包括全球主流自动驾驶公司和汽车厂商、一级供应商、机器人公司等。

另一类是自动驾驶公司技术和运营公司，比如室内配送机器人普渡科技、聚焦于干线物流场景的嬴彻科技、以无人驾驶小巴为主要发展方向的轻舟智航等。美团的重点是在室外场景的L4级别自动驾驶技术能力上进行自研探索，对于室内、半封闭园区场景的相关项目则通过投资、合作等方式覆盖。

此外，美团2021年在内部试水了无人配送车，而对外投资既是便于战略合作的可能（比如激光雷达使用禾赛科技的64线），也为美团的业务发展“打开了思路”。

截至2021年12月，美团自动配送车已完成近19万真实订单配送，自动驾驶里程超70万公里，在北京顺义区目前达到日均配送1000多单。

除了自动驾驶领域，美团布局的与硬科技相关的还有芯片研发商星云智联、智能清洁机器人高仙机器人等。

在机器人领域，据IT桔子统计，美团最近三年来投资了6家运用于各行各业的机器人企业。

与投资自动驾驶的逻辑类似，美团内部也在让更多机器人辅助骑手进行配送。2016年10月，美团成立W项目组，进行机器人业务的探索。2017年，自动车和无人机业务成为美团的独立部门。

美团联合创始人王慧文曾在2018年美团无人配送开放平台亮相的发布会上谈到，他和王兴大学学的是电子工程，最初创业时本来想做硬件，因为“学习太差，搞不定”。王兴觉得互联网比较简单，就转型做了互联网。之后很多年想拉别的同学加入时，最大的障碍就是公司没有科技含量。“这在我的内心里一直是个结。”

2020年底，42岁的王慧文从美团正式退休。如今，王慧文高调入局AIGC算是一步到位，圆了高科技的梦。而对于美团，市场和环境变化的挑战依然严峻，而科技也逐渐成为王兴应对公司成长和行业不确定性的最可靠武器。

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